這篇帶大家快速認識 DeepSeek（深度求索）。2025 年初，它的 App 突然衝上美國 App Store 免費榜第一、超越 ChatGPT，整個矽谷開始重新計算「訓練一個前沿模型到底要花多少錢」，但這家公司到底是誰開的、靠什麼活著，多數人講不太清楚。
DeepSeek 2023 年在杭州成立，背後是一家量化基金幻方科技（High-Flyer），創辦人梁文鋒同時是兩邊的老闆。它最為人知的招牌，是用更少的算力做到對標前沿的效果，再把模型權重以 MIT 等開源授權公開釋出。
它和多數對手最大的差別，在於「便宜又開放」。當 OpenAI、Anthropic 走閉源、高價路線時，DeepSeek 把模型權重公開、API 價格壓到同級最低，「最便宜的可用前沿模型」這個定位，本身就成了護城河。
一句話記住它：用量化基金的錢和工程效率，把前沿 AI 做成開源又便宜的那家中國公司。
它也有幾個還沒有定論的問號：最受關注的外部變數是高階晶片的取得，梁文鋒本人就曾表示，真正的限制不在資金，而在先進晶片的禁運；此外，首輪融資估值仍在洽談、財務沒有審計揭露，海外也有資料與出口管制方面的爭議。看 DeepSeek 時，這些脈絡值得一起放進來。
核心數據快照
先把關鍵數字放一起。DeepSeek 未上市、沒有公開完整財報，下面不少數字是公司對外口徑或媒體報導，這裡盡量分清楚哪些是官方確認、哪些是外界推估。
| 項目 | 資料 |
|---|---|
| 成立年份 | 2023 年 |
| 總部 | 中國杭州 |
| 創辦人 / CEO | 梁文鋒（Liang Wenfeng） |
| 背後 / 母公司 | 源自量化基金幻方科技（High-Flyer），同一創辦人；為早期算力與資金來源 |
| 公司性質 | 未上市；由量化基金旗下 AGI 研究組獨立而來的 AI 研究＋商業 API 平台 |
| 主力產品 | 推理模型（R 系列）、通用模型（V 系列）；免費 App／Web、開放權重、低價 API |
| 最新估值 | 報導稱首輪融資估值約 200-500 億美元（尚未確認成交，多家媒體口徑不一） |
| 開源授權 | R1、V3 系列多採 MIT 開源；V4 系列官方稱開源（完整授權條款待確認） |
| 主要算力 | Nvidia H800（早期訓練主力）、H20；同時推進華為昇騰、AMD 等替代路徑 |
| 正面對手 | 全球：OpenAI、Anthropic、Google、Meta；中國：通義千問、豆包、Kimi、GLM 等 |
兩個讀數字的提醒，看任何中國 AI 新創都用得上。 ① DeepSeek 公布過「理論利潤率」這類數字（例如把全天用量都按定價計費推算），那是理論估算、不是財報實際毛利，看到要先問「這是假設還是入帳」；② 私人公司沒有審計財報，估值與營收多是報導或推估，抓「量級和趨勢」比抓精確值實在。
七個面向快速導覽
認識一家 AI 公司，可以從七個面向切入。後面小企鵝會把重點面向再拆成單篇。
① 技術與產品路線：產品分兩條線，推理模型（2025 年初一戰成名的 R 系列）與通用模型（V 系列），近期往更長的上下文與 agent 工具使用發展。它真正的招牌是工程效率，大量採用 MoE（混合專家）稀疏架構，讓模型每次只啟用一小部分參數，加上一系列訓練最佳化，能用相對少的算力做到對標前沿。模型權重多以 MIT 等開源授權公開（最新一代官方稱開源，完整條款待確認）。
② 客戶與市場定位：一端是免費 App 打全球消費者心智（2025 年初登上美國 App Store 免費榜第一），一端是超低價 API 與開放權重吃開發者與企業。它的競爭定位很清楚，「最便宜的可用前沿模型」。正面對手在全球是 OpenAI、Anthropic、Google、Meta，在中國則是通義千問、豆包、Kimi、GLM 等一票本土模型。
③ 生態系與合作策略：DeepSeek 不靠通路堆疊，靠「開放權重＋推理框架全面適配」讓生態自己長，模型上架 HuggingFace、GitHub 等平台，主流推理框架與 AMD、華為昇騰等硬體都有人做適配。它早期的資金與算力幾乎只有一個來源：母公司幻方，用量化交易的收益換成 GPU 叢集再投入研究。
④ 估值與財務模型：截至 2026 年 5 月，它正洽談首輪外部融資，媒體報導的估值區間約落在 200 億到 500 億美元、但尚未確認成交，且不同媒體口徑差異不小。創辦人梁文鋒在公司握有主導地位。另一個常被引用的數字是「545% 理論利潤率」，它把全天用量都按定價計費推算，屬理論值、而非實際營收或毛利；公司未上市、沒有審計財報，實際財務狀況仍待揭露。
⑤ 商業化風險與監管：在中國境內，DeepSeek 已完成生成式 AI 服務的備案，是少數可直接查核的合規節點。海外則有爭議：義大利資料保護機關曾在 2025 年初阻擋它存取義國用戶資料，韓國個資機關也提出資料跨境的疑慮（依媒體報導）。長期維持的大幅促銷定價，也讓人關注它的推理成本與毛利能不能撐住。
⑥ 地緣政治與供應鏈：高階晶片的取得，是 DeepSeek 最受關注的外部變數。早期訓練主力是 Nvidia 在出口管制後推出的降規版 H800，如今正推進華為昇騰、AMD 等國產與替代路徑（技術上已有適配，商業規模仍待觀察）。供應鏈上也有一則具爭議的指控：曾有單一匿名美國官員指 DeepSeek 涉及軍方並規避出口管制，但 Nvidia 否認、稱其使用合法取得的 H800，相關報導也未能獨立核實，屬未經獨立查證、且被供應商否認的單源說法，兩面並陳。整條硬體鏈怎麼運作，可以看 AI 硬體供應鏈一條龍。
⑦ 領導層與治理：創辦人梁文鋒同時主導量化基金幻方與 DeepSeek，決策高度集中是這家公司的特色，也是風險。公司由幻方的 AGI 研究組衍生而來，尚未見獨立董事會等治理結構的公開確認。人才動向值得長期盯，已有核心研究員離職、轉往其他中國科技公司的 AI 團隊。
重要里程碑
把 DeepSeek 走到今天的關鍵節點挑出來看：
| 時間 | 里程碑 |
|---|---|
| 2021 | 母公司幻方完成約一萬張 A100 GPU 叢集，奠定算力底氣 |
| 2023 | 梁文鋒創立 DeepSeek，自幻方的 AGI 研究組獨立 |
| 2024-04 | DeepSeek 完成中國生成式 AI 服務備案（可查核的合規節點） |
| 2024-12 | 發布 V3（低成本訓練的成名作） |
| 2025-01 | 發布推理模型 R1（採開源授權）；App 登上美國 App Store 免費榜第一 |
| 2025-01 | 義大利資料保護機關阻擋其存取用戶資料（首個海外監管事件） |
| 2025 下半 | R1、V3 持續迭代，能力與 agent／工具使用強化 |
| 2026-04 | 發布 V4 系列（V4-Pro／V4-Flash，支援百萬等級長上下文） |
| 2026-05 | 首輪外部融資洽談曝光（報導估值最高約 500 億美元，未成交） |
里程碑會持續補充，數字以最新公告為準（本表最後整理：2026 年 5 月）。
延伸閱讀與接下來的單篇
接下來如果想讀更深入的，小企鵝會把重點面向拆成單篇，陸續產出：
- 出口管制下，DeepSeek 的算力怎麼補？
- DeepSeek 估值怎麼算出來的？為什麼便宜還能活
- 從備案到義大利爭議：DeepSeek 的監管全景
- 梁文鋒與幻方：量化基金怎麼長出一家全球矚目的 AI 公司
- 想學 DeepSeek 怎麼用、免費怎麼上手？教學文小企鵝另外寫（上線後補上連結）
- 比較一下打法不同的對手：OpenAI 與 Anthropic
- 想看整條硬體鏈：AI 硬體供應鏈一條龍