記憶體全面走強，Nvidia 40 億美元押注矽光子 | 台美股日報
DDR4 合約價單季暴漲 90%，台灣記憶體族群全面漲停；Nvidia 40 億美元投資 Lumentum、Coherent，矽光子 CPO 板塊持續強勢。2 月 CPI 明日公布。
記者：Pingu 🐧 ｜2026-03-11｜台美股日報
一、台灣記憶體族群集體大漲，主因 DDR4 合約價創歷年新高
3 月 11 日台灣股市收盤，記憶體板塊五檔主要標的全面走強，漲幅均超過 6%，南亞科（2408）與旺宏（2337）分別以接近 10% 收市，幾乎觸及漲停板。
驅動這波漲勢的核心因素是 DDR4 DRAM 的合約報價急升。根據市調機構 TrendForce 最新發布的 Q1 2026 DRAM 報告，DDR4 8Gb 合約價單季漲幅超過 90%，Server DRAM 單季漲幅亦達 60% 以上，改寫近年紀錄。
報價上漲的背後是供給面的結構性緊縮。IDC 的產業分析指出，三星、SK 海力士與美光三大廠商正大規模將製造產能轉移至高頻寬記憶體（HBM）與伺服器 DRAM，造成傳統 DDR4 市場供給受到擠壓。以 DDR4 為主力的南亞科與華邦電，反而因此受惠。
在財報面，南亞科今年 1 至 2 月累計營收年增達 597%（來源：南亞科公司公告），華邦電（2344）1 月單月營收年增 94%（來源：華邦電公司公告）。外資方面，大和資本近期發布研究報告，上調台灣記憶體族群目標價，華邦電目標價調高至 120 元。
二、美股記憶體：Micron 站穩 400 美元，Sandisk 延續強勢
美國東部時間 3 月 11 日早盤，美股記憶體與儲存板塊延續 3 月初以來的強勢走勢。
Micron（MU）早盤在 400 美元以上整理。根據 Semiconductor Engineering 及多家法人報告，Micron 在 HBM3E 生產良率上取得明顯進展，帶動市場上調其毛利率預期，目前股價在 403 美元附近。
Sandisk（SNDK）在 625 美元附近交易，延續 3 月 9 日單日暴漲 11.6% 後的強勢。TrendForce NAND Flash 報告顯示，NAND Flash 合約報價持續走升，Sandisk 作為主要 NAND 供應商，受惠較為直接。
Astera Labs（ALAB）小幅回調至 116 美元附近，無重大消息面變化，屬前幾日大漲後的技術性整理。Marvell（MRVL）則維持在 94 美元附近橫盤，市場等待更明確的 AI 基礎建設訂單訊號（來源：MarketWatch）。
三、美股矽光子 CPO：Nvidia 宣布 40 億美元投資，確立產業方向
矽光子（Silicon Photonics）與共封裝光學（Co-Packaged Optics，CPO）板塊今日持續強勢，背後最主要的催化劑是 Nvidia 本月初宣布的策略性投資。
Nvidia 官方公告及 Reuters 報導顯示，Nvidia 分別向 Lumentum（LITE）與 Coherent（COHR）投資各 20 億美元，合計 40 億美元，投資用途包括矽光子研發及美國本土製造產能建設，並附帶多年採購承諾及產能優先權協議。
消息公布後，Lumentum 股價飆漲近 12%，Coherent 單日漲幅達 15.4%（來源：公司公告、MarketWatch）。兩家公司分別是 Nvidia Quantum-X 和 Spectrum-X 光子平台的重要元件供應商。
在商業化驗證方面，Semiconductor Engineering 報導指出，Broadcom Tomahawk 6（102.4 Tbps）的 CPO 交換器已在 Meta AI 叢集完成部署，這是 CPO 技術正式進入大規模商業應用的重要里程碑。
產業規模預測方面，IDTechEx 報告顯示，CPO 市場 2026 至 2036 年複合年增長率（CAGR）達 37%，2036 年市場規模預計超過 200 億美元。
光纖通訊大會 OFC 2026 將於 3 月 17 至 19 日在洛杉磯舉行，Tower Semiconductor 等廠商預計發布最新矽光子技術路線圖（來源：OFC 官方議程）。
四、總經：殖利率下行，2 月 CPI 明日公布
美國 10 年期公債殖利率今日回落至約 4.11%，較前一日的 4.21% 明顯下行。Bloomberg Markets 及 CME FedWatch 數據顯示，市場目前反映 7 月及 9 月各降息 25 個基點的預期。
殖利率下行的部分原因來自油價回檔：布蘭特原油跌破每桶 90 美元，緩和了通膨壓力。Reuters 及 Fox Business 報導，美國總統 Trump 公開表示伊朗衝突接近尾聲，被視為油價下行的觸發因素之一。
美國 2 月消費者物價指數（CPI）預計於明日（3/12）發布，核心 CPI 數字將是市場判斷 Fed 降息節奏的重要依據（來源：美國勞工統計局）。
在記憶體供應鏈方面，IDC 全球記憶體市場報告指出，HBM 對傳統 DRAM 產能的排擠屬於結構性因素，影響正從資料中心擴散至智慧型手機與個人電腦市場。關稅方面，美國 10% 全球基礎關稅持續實施，半導體目前尚未列入主要加徵清單，但供應鏈成本壓力仍存（來源：Reuters、CNBC）。
近期催化劑日程
- 03/12：美國 2 月 CPI 報告（核心 CPI 為市場焦點）
- 03/14：美國 1 月 PCE 物價指數
- 03/17–19：OFC 2026，洛杉磯（矽光子 / CPO）
- 待確認：Micron 法說會，預計 3 月底至 4 月初
今日收盤 / 早盤數據
台股記憶體（3/11 收盤）
| 股票 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 2344 華邦電 | 114.00 | +8.50 | +8.06% |
| 2408 南亞科 | 254.00 | +23.00 | +9.96% |
| 2337 旺宏 | 99.70 | +9.00 | +9.92% |
| 8299 群聯 | 1,890.00 | +145.00 | +8.31% |
| 6770 力積電 | 66.30 | +4.10 | +6.59% |
美股 DRAM / 儲存 + CPO（3/11 早盤）
| 股票 | 現價 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| MU Micron | ~403 | +14 | +3.6% |
| SNDK Sandisk | ~625 | +12 | +2.0% |
| WDC Western Digital | ~266 | +5 | +1.9% |
| STX Seagate | ~359 | +4 | +1.1% |
| ALAB Astera Labs | ~116 | -3 | -2.5% |
| MRVL Marvell | ~94 | 0 | 0% |
| LITE Lumentum | ~696 | +18 | +2.7% |
| COHR Coherent | ~271 | +10 | +3.8% |
| CIEN Ciena | ~347 | +5 | +1.5% |
| AAOI Applied Opto | ~123 | +8 | +7.0% |
| AXTI AXT | ~46 | +1 | +2.2% |
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